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新股申购两会刘士余 短线三步抓爆发牛股监管银行机构

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发表于 2017-7-9 17:58:23 | 显示全部楼层 |阅读模式




2月25日,停牌多日的广誉远公布公告,以80倍高溢价收购两年一连亏损的公司。而标的公司给出了很高的业绩承诺。这一幕绝对让许多投资者熟悉。因为并购,2014年和2015年产生了许多牛股,并购背后的业绩承诺,成为牛股的重要支持。如今到了检验牛股含金量的时候。
  
凭据光大证券统计,2010年至2015年上市公司与重组方签订的业绩补偿协议分别有31项、36项、71项、120项、211项和349项。从金额上看,2012年-2014年年业绩承诺合计金额分别有25亿元、221亿元、194亿元、297亿元和466亿元。2014年A股业绩承诺金额占全部A股(非金融石油石化)净利润总额的比例到达4.7%。


在光大证券2月25日公布的这份报告中指出,梳理2010年以来上市公司业绩承诺兑现环境发现了一些被忽视的特点。
  
首先,近两年业绩承诺未完成率有所上升。2010年-2011年业绩承诺未完成率较低,分别为0%和2%;2012年-2014年业绩承诺未完成率有所升高,分别为16%、20%和14%。
  
其次是,业绩承诺未完成率随承诺年度增长而上升。按承诺年度来看,首年、次年、第三年和第四年业绩承诺未完成率分别为10%、19%、29%和44%。类似蓝色光标,第三年业绩承诺无法完成的问题值得注意。
  
第三,是业绩承诺一连无法完成的大概性较高。首年未完成的15项承诺中,9项次年亦未完成,首年未完成的次年未完成率为60%;次年未完成的12项承诺中,11项第三年未完成,次年未完成的第三年未完成率为92%;第三年未完成的4项承诺中,第四年全部未完成。
  
从行业来看,重组标的处于新兴行业,业绩承诺兑现率较高。业绩承诺未完成的案例,重组标的大多集中在有色、化工、采掘、建材等传统周期性行业。由于这些行业受宏观经济周期影响较大,相关重组标的在经济低迷时期实现承诺业绩的难度天然较大。凭据统计,“国内外宏观经济低迷”在全部业绩承诺未完成的缘故原由表明中占比最高,合计到达51%。89个业绩承诺未完成项目中,剔除TMT、医疗、安防等新兴产业,重组标的属于传统行业的有71个,占比高达79%。

“近几年并购重组无论是数量、还是规模都出现快速增长。业绩承诺天然会增长,它可以使并购标的得到更高的溢价。”一位参与上市公司并购的PE基金投资经理对《国际金融报》记者表示,“但是从经济周期来看,中国经济却进入缓慢下行周期,因此,部分行业兑现承诺的难度加大,有的大概出现兑现不了承诺的环境。”
光大证券凭据 2015 年业绩承诺、估值水平以及重组标的所属行业,筛选出了 10 家业绩承诺对估值支持较大的上市公司,分别是,华业资本、凯迪生态、三湘股份、长城影视、众生药业、红日药业、东方明珠、青海春天、天山纺织、喜临门。
此外,该机构还对 2015 年有业绩承诺的公司做了筛选,选出了 20 家大概无法完成业绩承诺的上市公司,分别是首年承诺未完成的泰格医药、久其软件、西安民生、汇冠股份、斯太尔、鲁银投资;次年承诺未完成的中技控股、捷成股份、云投生态、华谊嘉信、南江 B、银江股份、尤洛卡、掌趣科技、中核钛白、鸿达兴业、宇顺电子、山东地矿;以及一连承诺未完成的万马股份。




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发表于 2017-7-10 12:52:36 | 显示全部楼层
我怎么忍心看着你离去?我们一起度过了多少温馨快乐的时光,可是今天就要分手!望着你哀怨的眼神,我大喊:等一等,这狗我不卖了

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发表于 2017-7-13 16:37:44 | 显示全部楼层
强人,佩服死了。呵呵,不错啊

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发表于 2017-7-29 13:35:10 | 显示全部楼层
谢谢分享了!,好困啊

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发表于 2017-7-30 12:12:06 | 显示全部楼层
人生感悟:善待她的朋友,即使她讨厌的人,你也没资格说坏话,你要做的,就是静静的听她倾诉。适当给她安慰。有时候,她们更需要依靠,即使你们都还是学生。

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发表于 2017-8-7 18:15:09 | 显示全部楼层
我擦!我要沙发!

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发表于 2017-8-17 11:31:13 | 显示全部楼层
锄禾日当午,发帖真辛苦。谁知坛中餐,帖帖皆辛苦!

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发表于 2017-8-17 17:26:17 | 显示全部楼层
真是汗啊 我的帖子好少啊 加油

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发表于 2017-8-20 16:08:07 | 显示全部楼层
问世间情为何物?一物降一物。

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发表于 2017-8-23 01:47:44 | 显示全部楼层
希望大家帮我把这个帖发给你身边的人,谢谢!
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